Nvidia nepřítelem Fedu?

Společnost Nvidia svými posledními výsledky a výhledem přinesla býkům pozitivní zprávy a trh na to reaguje růstem. Akcie technologických společností rostou, přičemž sektor technologický sektor vzrostl o více než 2 %.

Podle globálního stratéga J.P. Morgan Marko Kolanoviče by však tyto zisky mohly působit proti dosavadnímu pokroku v oblasti inflace. "Z historického hlediska jsou uvolněné měnové podmínky významným faktorem ovlivňujícím růst ukazatelů CPI," uvedl Kolanovic.

Dluhopisové výnosy připisují zisky zisky z předchozího zasedání a trh nyní počítá s méně než čtyřmi sníženími sazeb o čtvrt procentního bodu do konce roku. Vzhledem k růstu indexu Nasdaq o 70 % za rok, napjatému trhu práce, vysoké imigraci převážně přes Mexiko a obrovským fiskálnám výdajům by nebylo žádným překvapením, kdyby se inflace začala opět zvedat.

Může Fed při tomto vývoji, snížit inflaci? Domníváme se, že investoři by měli být otevření tomu, že existuje scénář, kdy sazby musí zůstat vyšší po delší dobu a nebo Fed bude muset zpřísnit finanční podmínky, řekl Kolanovič. Rally na akciových trzích 25 % od října byla podmíněna přeceněním Fedu (z 2 snížení v roce 2024 na 7 snížení). Zatímco většina těchto postupných škrtů je nyní oceněna, akciový trh vůbec nekorigoval.

Volatilita byla neobvykle nízká a rizikové pozice se za poslední rok výrazně zvýšily. Mnoho investorů sleduje strategie hybnosti napříč aktivy (např. silně nadvážené akcie) nebo hybnostní témata napříč sektory (např. dlouhé mag 7 a krátké Russell 2000.