New Yorkská banka Bancorp v problémech, dostane infuzi ve výši 1 mld USD

Akcie New York Community Bancorp  se během čtvrtečního obchodování odrazily a vzrostly o 12 %, protože investoři a analytici zpracovali zprávu, že banka získá investici ve výši 1,05 miliardy USD, dále bude mít nového generálního ředitele a mění se její představenstvo. Ve středu společnost oznámila, že skupina investorů vedená investiční společností bývalého ministra financí Stevena Mnuchina získá za svou investici do společnosti ve výši více než 1 miliardy USD kmenové akcie, prioritní akcie a warranty. Generálním ředitelem se stane bývalý kontrolor měny Joseph Otting.

Navýšení kapitálu zřejmě zmírnilo obavy investorů, jak očekával analytik společnosti Piper Sandler Mark Fitzgibbon. "Je příliš brzy na to, abychom znali přesné finanční důsledky, ale jedná se o velmi pozitivní vývoj," napsal ve zprávě klientům krátce po oznámení. "Novému generálnímu řediteli bude pravděpodobně nějakou dobu trvat, než vymyslí svůj akční plán pro další fungování společnosti." Fitzgibbon má na akcie neutrální rating.

Ačkoli transakce "značně rozředí" stávající akcie, analytik Deutsche Bank Bernard von-Gizycki má pocit, že investoři očekávali navýšení kapitálu zvenčí, aby posílili rozvahu NYCB a zlepšili náladu na akcie. von-Gizycki hodnotí akcie jako držet.

Analytik Steven Alexopoulos z J.P. Morgan, který má pro NYCB rating Neutral, odhaduje, že výsledkem transakce bude snížení hmotné účetní hodnoty o 40 % z 10,89 USD na konci roku 2023 na 6,40 USD. "I když je kapitálová injekce do NYCB pozitivním signálem, tento příběh zůstává ve vývoji. Za tímto účelem je ve společnosti během pouhého jednoho měsíce již třetí generální ředitel," napsal v poznámce klientům.

Navýšení vlastního kapitálu posílí kapitál banky, který jí pomůže zvládnout další tlaky v oblasti CRE, "ale stále vidíme několik rizik týkajících se ztrát v oblasti kancelářských/multifamily nemovitostí, potenciálního prodeje úvěrů a nákladů na financování," říká analytik Morgan Stanley Manan Gosalia, který má pro akcie rating Equalweight. Vidí "širokou škálu možných důsledků", jako je další tvorba rezerv, vyšší náklady na financování, potenciální ztráty z portfolií rodinných domů a jiných nemovitostí, potenciální prodej úvěrů a nejistota, do jaké míry lze snížit výdaje, aby se vyrovnaly nepříznivé příjmy. Gosalia odhaduje 36 % zředění hmotné účetní hodnoty na akcii v důsledku transakce.

Ačkoli jsou zprávy "postupně pozitivní", bez aktualizace stavu vkladů společnosti New York Community Bancorp a absence strategického plánu managementu "stále panuje velká nejistota", uvedl analytik Citi Keith Horowitz, který hodnotí akcie neutrálně.

"Kapitálová injekce zvyšuje krátkodobou důvěru v rozvahu a dává NYCB flexibilitu, takže se může vyhnout ohrožení zisků při řešení dlouhodobých problémů," napsal Horowitz ve středeční poznámce.

Analytik BofA Securities Ebrahim Poonawala odhaduje, že kapitálová injekce přinese TBV na akcii v rozmezí 5,50-6,00 USD. Vzhledem k tomu, že investice vyřešila krátkodobé obavy investorů, "pozornost se nyní pravděpodobně přesune na hlavní sílu franšízy v oblasti zisku na akcii/výnosů z vlastního kapitálu, na aktuální informace managementu o úvěrovém výhledu jeho úvěrového portfolia na nájemní bydlení v New Yorku a na to, jak plánuje snížit expozici," napsal analytik, který má pro NYCB neutrální rating.

Analytik RBC Jon Arfstrom, který má pro akcie rating Sector Perform, říká: "Nové vedení by mohlo pomoci vybudovat důvěryhodnost pro regulační orgány a přispět ke schopnosti společnosti stát se adekvátně větší bankou s potřebným rámcem pro rizika a dodržování předpisů. Přesto se domníváme, že bude důležité, aby společnost v příštích týdnech dokázala předložit zprávu 10-K za rok 2023 a poskytla přijatelnou aktualizaci zjištěných podstatných nedostatků kolem kontrolních mechanismů přezkumu úvěrů."

Většina analytiků zřejmě souhlasí s tím, že NYCB má před sebou dlouhou cestu, zejména poté, co minulý týden zveřejnila podstatné nedostatky týkající se procesu revize úvěrů. "Zveřejnění informací o podstatném nedostatku kolem řízení úvěrů a rizik ze strany NYCB jen zvyšuje obavy, které vidíme v našich výpočtech, a domníváme se, že by bylo zapotřebí snížení sazeb o několik set bazických bodů, aby se zabránilo strukturálním problémům s portfoliem I/O (úročených úvěrů) ve výši 18 miliard USD," uvedl analytik společnosti Raynond James Steve Moss, který má pro akcie rating Market Perform.